從2020年“雙碳”目標(biāo)的提出到2021年“1+N”頂層設(shè)計(jì)的頒布，再到最新中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)，“雙碳”工作的思路愈發(fā)清晰。

2021年12月8日至10日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京召開。會(huì)議指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。針對(duì)這三重壓力，會(huì)議提出了“七大政策”和“五個(gè)認(rèn)識(shí)”。

一位券商行業(yè)資深人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議相比政治局會(huì)議，會(huì)在大的路線方針中增加一些細(xì)節(jié)或提法，而這些細(xì)節(jié)或提法對(duì)理解未來的經(jīng)濟(jì)政策或許至關(guān)重要。

“‘雙碳’工作不可能畢其功于一役”“盡早實(shí)現(xiàn)能耗‘雙控’向碳排放總量和強(qiáng)度‘雙控’轉(zhuǎn)變，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制”等內(nèi)容作為涉及“雙碳”工作的新提法，出現(xiàn)在了會(huì)議通稿中，引發(fā)了行業(yè)的諸多關(guān)注。

一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策導(dǎo)向研判有著很重要的作用。信達(dá)證券分析師左前明認(rèn)為，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議圍繞能源的表述篇幅整體遠(yuǎn)超去年、前年會(huì)議水平。通過往年與今年以來的“雙碳”、能源、“雙控”政策對(duì)比分析來看，本次會(huì)議總體基調(diào)在于“三個(gè)糾偏+一個(gè)定調(diào)”，一是糾前期運(yùn)動(dòng)式減碳的偏，二是糾未立足我國(guó)以煤為主國(guó)情的偏，三是糾前期不合理控能的偏，定調(diào)則是定正確認(rèn)識(shí)和把握我國(guó)能源形勢(shì)與推進(jìn)雙碳工作的調(diào)。

天風(fēng)證券分析師宋雪濤也認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議給明年經(jīng)濟(jì)工作制定的大方向是穩(wěn)定優(yōu)先，適度糾偏。這個(gè)政策方向在12月政治局會(huì)議和更早的一系列政策信號(hào)中已經(jīng)有所呈現(xiàn)。

 正確認(rèn)識(shí)和把握“碳達(dá)峰、碳中和”

在左前明看來，對(duì)比近兩年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于“雙碳”工作的要求，去年是定目標(biāo)、提要求，今年則是把方向、控節(jié)奏。今年以來，各地方各部門認(rèn)真貫徹落實(shí)總書記要求，積極行動(dòng)，碳達(dá)峰、碳中和工作深入人心，社會(huì)反響強(qiáng)烈，取得了明顯成效。但也有一些地方和部門，沒有很好地把握“雙碳”工作規(guī)律和節(jié)奏，出現(xiàn)了一定程度一窩蜂大干快上苗頭。對(duì)此，7月30日中央政治局會(huì)議提出了糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，先立后破的要求。

這實(shí)際上是對(duì)于超出目前發(fā)展階段而采取不切實(shí)際行動(dòng)的一次明確警告和糾偏。

左前明認(rèn)為，本次會(huì)議首次提出“雙碳”工作不可能畢其功于一役，實(shí)際是再次強(qiáng)調(diào)了“雙碳”工作不能操之過急，不能通過一次行動(dòng)就完成所有本應(yīng)分期做完的事，需要循序漸進(jìn)。同時(shí)，對(duì)于《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》中提出的工作原則進(jìn)行了強(qiáng)調(diào)，即“全國(guó)統(tǒng)籌、節(jié)約優(yōu)先、雙輪驅(qū)動(dòng)、內(nèi)外暢通、防范風(fēng)險(xiǎn)”原則。

安信證券分析師袁方也認(rèn)為，今年下半年以來能耗雙控政策快速推進(jìn)，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格大幅上漲，下游企業(yè)利潤(rùn)受到壓制，發(fā)電企業(yè)嚴(yán)重虧損，居民和企業(yè)用電需求難以充分滿足，宏觀經(jīng)濟(jì)供應(yīng)受到明顯沖擊。明年能耗雙控政策的推進(jìn)節(jié)奏可能比今年緩和，相應(yīng)的對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響將弱于今年。

推動(dòng)煤炭與新能源優(yōu)化組合

對(duì)比近兩年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于煤炭和新能源發(fā)展的要求，明顯看出能源安全可靠仍然是能源轉(zhuǎn)型的先決條件。

左前明認(rèn)為，本次會(huì)議強(qiáng)調(diào)了煤炭在我國(guó)能源中的基礎(chǔ)性地位，并將“抓好煤炭清潔高效利用”擺在了更加突出的位置，對(duì)于新能源的提法非常精準(zhǔn)，要求增加的是“消納能力”，推動(dòng)煤炭和新能源優(yōu)化組合。

宋雪濤認(rèn)為，我國(guó)煤炭充足、廉價(jià)、穩(wěn)定，對(duì)于維護(hù)國(guó)家能源安全具有至關(guān)重要的意義。新能源“干凈但不穩(wěn)定”，煤炭“穩(wěn)定但不干凈”，兩者在轉(zhuǎn)型過程中要互相配合。煤炭并非是“臟”的代名詞，通過一定技術(shù)也可以做到清潔，也可以減碳。“新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制”，鼓勵(lì)石油、天然氣、煤炭等能源產(chǎn)品用于生產(chǎn)化工品而非直接燃燒。

在安信證券分析師周喆看來，不同于在去年會(huì)議上提出的“推動(dòng)煤炭消費(fèi)盡早達(dá)峰”，在今年煤價(jià)高漲電力供需緊張背景下，本次會(huì)議提出“要推動(dòng)煤炭與新能源優(yōu)化組合”，煤電仍在電力市場(chǎng)中占據(jù)重要地位，新能源電力消納受到重視，未來煤電轉(zhuǎn)型新能源、“火風(fēng)光”打捆上網(wǎng)有望成為推動(dòng)“煤炭與新能源優(yōu)化組合”的有效方式。

盡早轉(zhuǎn)向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”

值得一提的是，本次會(huì)議首次提出了創(chuàng)造條件盡早實(shí)現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”轉(zhuǎn)變。

左前明認(rèn)為，能耗“雙控”源自2015年，從最初的“能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度雙控制度”演變完善為如今“能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度”，實(shí)際上是在嚴(yán)格強(qiáng)度指標(biāo)同時(shí)給與總量更多彈性。

至于為何是創(chuàng)造條件盡早實(shí)現(xiàn)，左前明認(rèn)為，因?yàn)槟茉椿顒?dòng)排放的CO2占CO2總體排放的90%左右，因此一定階段的能耗“雙控”可以等同于碳“雙控”，而且我國(guó)能耗“雙控”有基礎(chǔ)、有條件且在不斷調(diào)整完善，反觀碳“雙控”基礎(chǔ)和條件還比較薄弱，但考慮到新能源在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比越來越高，其消費(fèi)過程不產(chǎn)生碳排放，原料用能中固定在原材料中的能源消耗部分也不產(chǎn)生碳排放，從更加精準(zhǔn)推動(dòng)雙碳工作和鼓勵(lì)發(fā)展新能源角度，創(chuàng)造條件盡早實(shí)現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”便顯得十分必要。

宋雪濤認(rèn)為，推動(dòng)能源改革，要先立后破，先給新能源的需求做加法?！耙皇窃黾有履茉聪{能力，在平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，消納空間決定了新能源行業(yè)的天花板，需要在儲(chǔ)能技術(shù)和新型電力系統(tǒng)上加大投入。二是推動(dòng)考核機(jī)制從能耗雙控向碳排雙控的轉(zhuǎn)變，增加減污降碳的激勵(lì)，提升新能源發(fā)電和減污降碳行業(yè)的市場(chǎng)需求。”

對(duì)于增加新能源消納能力的提法，而不是去年的大力發(fā)展新能源，實(shí)際上預(yù)示著新能源進(jìn)入到了一個(gè)相對(duì)低比例時(shí)期更難以消納的發(fā)展階段。

左前明認(rèn)為，伴隨新能源在能源電力結(jié)構(gòu)中的占比逐步提高，如今超過10%的電量占比后，進(jìn)入到了一個(gè)系統(tǒng)成本快速提升階段，其間歇性、波動(dòng)性和不可預(yù)測(cè)性以及低能量密度的屬性決定了其發(fā)展必將受制于外部條件，即靈活性資源和相關(guān)電力系統(tǒng)，所以下一階段新能源發(fā)展的重點(diǎn)在于配網(wǎng)投資、電源側(cè)靈活性改造、儲(chǔ)能、電網(wǎng)改造、需求側(cè)響應(yīng)等，關(guān)系到增加新能源消納能力的環(huán)節(jié)，未來一個(gè)時(shí)期資本市場(chǎng)需要高度關(guān)注。