7月以來，多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司陸續(xù)披露產(chǎn)能布局計(jì)劃。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管上半年鋰產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)影響部分上市公司業(yè)績，不過隨著下游需求回升以及上游原材料價(jià)格趨向穩(wěn)定，下半年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有望邊際向好。

　　多家公司推進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局

　　當(dāng)前，不少鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司正加快海外產(chǎn)業(yè)布局。湖南裕能近日在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中披露，磷酸鐵鋰電池憑借突出的性價(jià)比優(yōu)勢、安全性能優(yōu)勢逐漸取得了海外市場的認(rèn)可，越來越多的國際車企選擇引入磷酸鐵鋰電池，未來有望在海外市場占據(jù)更加重要的地位，迎來更加廣闊的發(fā)展前景。公司在西班牙布局了年產(chǎn)5萬噸鋰電池正極材料項(xiàng)目，目前正在加緊推進(jìn)項(xiàng)目前期相關(guān)審批工作。

　　7月9日，珠海冠宇公告稱，其全資子公司優(yōu)尼思科技擬投資建設(shè)馬來西亞冠宇電池新能源項(xiàng)目，總投資額預(yù)計(jì)為20億元人民幣。該項(xiàng)目具體建設(shè)內(nèi)容包括新建生產(chǎn)車間、倉庫、測試、辦公及其他配套設(shè)施等，以及生產(chǎn)筆記本、平板、手機(jī)電池等消費(fèi)類電池產(chǎn)品。公司表示，此次投資計(jì)劃是基于公司消費(fèi)類客戶需求及完善公司海外產(chǎn)業(yè)布局戰(zhàn)略的需要，可以更好地開拓國際市場及應(yīng)對海外消費(fèi)類客戶的需求，進(jìn)一步完善公司全球化制造的布局。

　　7月6日，億緯鋰能公告宣布，公司全資孫公司億緯鋰能馬來西亞有限公司擬以自有及自籌資金投資建設(shè)儲(chǔ)能電池及消費(fèi)類電池制造項(xiàng)目，投資金額不超過人民幣327707萬元。公司表示，該項(xiàng)目將依托國內(nèi)制造優(yōu)勢及運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，在馬來西亞吉打州建設(shè)生產(chǎn)基地，新建儲(chǔ)能電池以及消費(fèi)類電池產(chǎn)能;本次投資將進(jìn)一步促進(jìn)公司海外業(yè)務(wù)順利推進(jìn)，有利于擴(kuò)大方形鋰離子電池與圓柱鋰離子電池產(chǎn)能規(guī)模，順應(yīng)電池供應(yīng)領(lǐng)域快速增長的市場需求。

　　隨著磷酸鐵鋰技術(shù)路線在海外逐漸得到認(rèn)可，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈需求在海外持續(xù)擴(kuò)大。高工鋰電近日公布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年5月，磷酸鐵鋰動(dòng)力電池的出口達(dá)到3.4GWh，環(huán)比增長30.5%，其增速高于三元電池的出口增速。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈出口的快速增長，源于海外車企和電池廠商對于磷酸鐵鋰技術(shù)路線的看好。目前電池廠商陸續(xù)在海外興建多個(gè)磷酸鐵鋰電池工廠，大部分仍處于建設(shè)當(dāng)中，多數(shù)磷酸鐵鋰產(chǎn)線的產(chǎn)能有望在2026年及以后開始釋放。

　　鋰產(chǎn)品價(jià)格影響中期業(yè)績

　　隨著“中報(bào)季”臨近，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司也開始陸續(xù)公布上半年業(yè)績預(yù)告。受鋰產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大影響，已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告的幾家上市公司上半年業(yè)績表現(xiàn)欠佳。

　　贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)上半年凈利虧損7.6億元至12.5億元，公司表示，報(bào)告期內(nèi)公司持有的金融資產(chǎn)PLS股價(jià)下跌，產(chǎn)生較大的公允價(jià)值變動(dòng)損失;此外受鋰行業(yè)周期下行影響，鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，雖然產(chǎn)品出貨量同比增加，但公司經(jīng)營業(yè)績同比大幅下降。江特電機(jī)預(yù)計(jì)上半年凈利潤虧損5500萬元至7000萬元，主要原因是報(bào)告期內(nèi)碳酸鋰價(jià)格一直在低位運(yùn)行，導(dǎo)致公司鋰鹽業(yè)務(wù)虧損。

　　天齊鋰業(yè)則預(yù)計(jì)上半年凈利虧損55.3億元至48.8億元。天齊鋰業(yè)表示，受鋰產(chǎn)品市場波動(dòng)的影響，公司鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格較上年同期大幅下降，鋰產(chǎn)品毛利大幅下降。受公司控股子公司泰利森化學(xué)級鋰精礦定價(jià)機(jī)制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價(jià)機(jī)制存在時(shí)間周期的錯(cuò)配影響，報(bào)告期公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。但2024年上半年，化學(xué)級鋰精礦的市場價(jià)格降低，隨著公司從泰利森新采購的低價(jià)鋰精礦逐步入庫及對現(xiàn)有鋰精礦庫存的逐步消化，公司各生產(chǎn)基地的化學(xué)級鋰精礦出庫成本逐步貼近最新采購價(jià)格，鋰精礦定價(jià)機(jī)制的階段性錯(cuò)配也逐步減弱，公司2024年第二季度虧損環(huán)比減少。同時(shí)，受自產(chǎn)工廠順利爬坡及委外加工的積極影響，2024年上半年及2024年第二季度鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量均實(shí)現(xiàn)同比、環(huán)比增長。

　　太平洋證券分析認(rèn)為，整體看好下半年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)。分環(huán)節(jié)看，電池環(huán)節(jié)整體毛利率環(huán)比增長或持平，隨著下游需求回升以及上游原材料價(jià)格穩(wěn)定，后續(xù)盈利水平有望持續(xù)提升，頭部企業(yè)市占率有望進(jìn)一步提升;結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)競爭格局較好，隨著開工率的提升，上市公司后續(xù)毛利率環(huán)比有望持續(xù)修復(fù);電解液價(jià)格上半年已經(jīng)見底企穩(wěn)，產(chǎn)能擴(kuò)張明顯放緩，頭部六氟企業(yè)新建產(chǎn)能已停滯或延緩，二季度及下半年價(jià)格及盈利有望進(jìn)一步修復(fù)。

　　產(chǎn)業(yè)鏈行情現(xiàn)回升跡象

　　高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，近期，一二線電池企業(yè)訂單動(dòng)態(tài)頻頻，寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、欣旺達(dá)、海辰儲(chǔ)能等企業(yè)在新能源汽車、儲(chǔ)能、兩輪車、電動(dòng)船舶多領(lǐng)域簽訂合作新單。全面電動(dòng)化需求浮現(xiàn)，全域電動(dòng)化戰(zhàn)略正逐漸成為行業(yè)共識(shí)，正為電池企業(yè)創(chuàng)造新增量。

　　對應(yīng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上的三季度初終端淡季，訂單熱絡(luò)表現(xiàn)出“淡季不淡”的市場行情，聯(lián)動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體行情回升。該機(jī)構(gòu)分析指出，鋰電材料7月排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，電解液、負(fù)極、隔膜排產(chǎn)環(huán)比增長近三成。但受碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌影響，正極材料市場行情相對清淡。

　　除了訂單熱絡(luò)這一信號(hào)，此前鋰電池、鋰電材料排產(chǎn)、產(chǎn)能利用率、開工率的回升也印證產(chǎn)業(yè)鏈行情回暖。排產(chǎn)數(shù)據(jù)上，7月鋰電池排產(chǎn)環(huán)比基本持平，在淡季時(shí)間節(jié)點(diǎn)上景氣度維持高位，尤其電解液、負(fù)極、隔膜排產(chǎn)環(huán)比增長近三成。

　　國金證券分析稱，電池作為周期成長賽道，需求增速、產(chǎn)能和庫存周期是產(chǎn)業(yè)鏈基本面的核心影響因素。2023年下半年至2024年一季度，行業(yè)庫存周期及產(chǎn)能利用率周期分別觸底、回升。根據(jù)電池投資時(shí)鐘，在板塊觸底階段迎接的是龍頭行情，2023年四季度至2024年一季度，電池、結(jié)構(gòu)件等環(huán)節(jié)龍頭業(yè)績超預(yù)期;此外，部分企業(yè)產(chǎn)能利用率邊際向好，如隔膜、結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)等。