鋰電行業(yè)邁入下行周期，無疑“傷到”了業(yè)內(nèi)的一眾企業(yè)，鵬輝能源便是其中之一。為了破局，公司創(chuàng)始人夏信德選擇“舉債”擴產(chǎn)，為此公司短短四個月時間便“狂砸”83億。

　　即便是要“借錢”，鵬輝能源依舊選擇擴產(chǎn)。

　　11月19日，鵬輝能源發(fā)布公告稱，公司擬在安徽省廣德市投資建設(shè)10GWh儲能電芯及儲能系統(tǒng)制造工廠及獨立共享儲能研發(fā)基地項目，計劃總投資50億元。

　　這并不是鵬輝能源近期唯一的擴產(chǎn)計劃，從七月份開始，鵬輝能源便不斷拋出逆勢擴產(chǎn)的公告，短短四個月的時間，鵬輝能源共計投入了83億，而如此高強度的逆勢擴產(chǎn)，也曾在光伏行業(yè)上演。

　　熱衷大手筆建廠的鵬輝能源其實并不“富裕”，透視其發(fā)布的公告內(nèi)容，公司甚至計劃為此舉債，此外公司賬上的現(xiàn)金相較于投資總額也略顯匱乏，而舉債也要擴產(chǎn)的背后或是實控人夏信德對未來的一場“豪賭”。

　　83億逆勢擴產(chǎn)

　　接連發(fā)布擴產(chǎn)計劃的鵬輝能源并不滿足，繼續(xù)“掏出”50億提高產(chǎn)能。

　　近日，鵬輝能源發(fā)布公告稱，擬投資建設(shè)10GWh儲能電芯及儲能系統(tǒng)制造工廠及獨立共享儲能研發(fā)基地項目，并計劃為此投資50億元。根據(jù)公告內(nèi)容，改項目分兩期建設(shè)，一期計劃于2025年9月建成投產(chǎn)，二期按照投資規(guī)劃實施，最終以實際建設(shè)情況為準。

　　公開資料顯示，鵬輝能源主營業(yè)務(wù)是鋰離子電池、一次電池(鋰鐵電池、鋰錳電池等)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為鈷酸鋰系列產(chǎn)品、磷酸鐵鋰系列產(chǎn)品、三元材料和多元復(fù)合鋰材料系列產(chǎn)品、鋰鐵電池、鋰錳電池、鋅空氣電池等，其控股子公司佛山實達已成為汽車應(yīng)急啟動電池行業(yè)的頭部企業(yè)。

　　對于該項目，鵬輝能源表示，本次投資符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，為進一步優(yōu)化公司產(chǎn)能布局，增強公司業(yè)務(wù)的影響力和綜合競爭力，滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和市場拓展的需要，對公司的產(chǎn)業(yè)布局及未來發(fā)展具有積極作用和深遠意義。

　　事實上，鵬輝能源近來的擴產(chǎn)動作頗為頻繁，從7月份開始更是布局不斷。具體來看，7月21日，鵬輝能源發(fā)布公告稱，為進一步優(yōu)化公司產(chǎn)能布局，更好貼近市場，增強公司業(yè)務(wù)的影響力和綜合競爭力，公司擬在烏蘭察布市察哈爾高新技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)年產(chǎn)10GWh儲能電芯及系統(tǒng)集成項目和年產(chǎn)1GWh的半固態(tài)電池項目，其中儲能項目固定資產(chǎn)投資約18億元，半固態(tài)電池項目固定資產(chǎn)投資約5億元。

　　10月16日，鵬輝能源再拋公告表示，公司擬在駐馬店市正陽縣新建小動力方形鋁殼鋰離子電池日產(chǎn)能3萬支和電容式鋰離子電池日產(chǎn)能50萬支項目，計劃總投資10億元。至此，僅上述三篇公告所披露的項目總投資就已經(jīng)高達83億元。

　　若將時間線拉長，可以發(fā)現(xiàn)去年鵬輝能源的擴產(chǎn)力度同樣不小。2023年1月，鵬輝能源為建設(shè)鵬輝智慧儲能制造基地項目(年產(chǎn)10GWh儲能電池項目)和智慧儲能及動力電池制造基地項目計劃募資45億。

　　同年4月5日，鵬輝能源稱公司全資子公司河南省鵬輝電源有限公司擬投資建設(shè)“河南鵬輝大型儲能鋰離子電池生產(chǎn)線建設(shè)項目”，項目總投資計劃約3億元;同日，鵬輝能源還發(fā)布公告稱公司全資子公司衢州鵬輝能源科技有限公司擬在浙江省衢州市智造新城新增建設(shè)年產(chǎn)21GWh儲能電池項目，本項目總投資計劃約70億元。

　　“窘迫”的鵬輝能源

　　看似“豪氣”頻頻大手筆擴產(chǎn)的鵬輝能源，其實已“囊中羞澀”。

　　梳理上述公告內(nèi)容后可以發(fā)現(xiàn)，從去年開始，鵬輝能源的擴產(chǎn)公告中便開始出現(xiàn)“本次投資項目的資金來源為公司自有或自籌資金，公司預(yù)計將通過股債結(jié)合的方式籌集項目建設(shè)資金，包括但不限于銀行融資、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、發(fā)行優(yōu)先股、配股、非公開發(fā)行股份等方式，具體融資方向、融資計劃尚未確定”等表述，近期的三則公告更是次次提及，從中也可一窺公司當下面臨的資金困境。

　　鵬輝能源的三季報中也表明了公司正處困境，財報數(shù)據(jù)顯示，鵬輝能源2024年前三季度營收為56.48億元，同比下降1.6%;凈利潤為6050.27萬元，同比下降77.97%。此外，鵬輝能源貨幣資金僅13.78億元，該數(shù)值和本次廣德項目50億元的總投資有著不小的缺口。

　　雖然公司的負債率已高達65.82%，但這并未影響公司的大額投資。

　　2023年1月份鵬輝能源發(fā)布的《2022年度向特定對象發(fā)行A股股票募集說明書》顯示，鵬輝智慧儲能制造基地項目(年產(chǎn)10GWh儲能電池項目)投資額為30億元，除募集資金投入24億元外，尚有6億元資金缺口。

　　雖然，鵬輝能源緊跟著表示，上述資金缺口可通過自有資金、經(jīng)營積累、銀行貸款、政府產(chǎn)業(yè)政策支持等融資方式籌集。但也直言本次發(fā)行股票募集資金規(guī)模不及預(yù)期，其他渠道融資受限，則募投項目的實施存在一定的資金缺口風險。

　　近日公布的50億擴產(chǎn)計劃中，鵬輝能源也強調(diào)該項目的實施不會對公司本年度現(xiàn)金流及相關(guān)財務(wù)等造成風險，但如果以后融資不能及時到位，有可能會拖延項目的進度，如果負債金額較大，有可能會增加財務(wù)費用。

　　夏信德的“豪賭”

　　寧愿承擔風險，也要逆勢擴產(chǎn)的背后，或許是夏信德的一場“豪賭”。

　　公開資料顯示，在中南大學(xué)相繼獲得學(xué)士、碩士學(xué)位后，夏信德于1988年來到廣州555電池研究所工作，擔任副所長。1994年，夏信德創(chuàng)辦了廣州市偉力電源有限公司，2011年，更名為鵬輝能源。

　　創(chuàng)業(yè)之初，在夏信德的帶領(lǐng)下，公司便主攻高容量鎳氫電池與鋰離子電池相關(guān)技術(shù)，經(jīng)過多年發(fā)展后，鵬輝能源已經(jīng)成長為國內(nèi)數(shù)碼消費類電池產(chǎn)品領(lǐng)域的龍頭型供應(yīng)商。

　　2015年4月，鵬輝能源成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，甚至由于鵬輝能源比寧德時代還要早成立10年，并且在2021、2022年這兩年期間，擴張速度緊跟寧德時代，被稱為“小寧德”，即便如此，鵬輝能源也未能躲過行業(yè)帶來的下行壓力，公司業(yè)績一路下滑。

　　鵬輝能源在2024年半年報中就曾表示，公司專業(yè)從事綠色高性能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售已經(jīng)23年發(fā)展歷史和生產(chǎn)經(jīng)驗，但是仍然面臨因行業(yè)競爭快速加劇而導(dǎo)致的產(chǎn)品價格下降、原材料價格下跌、市場拓展困難等經(jīng)營風險。

　　國家能源局數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年，全國已建成投運新型儲能項目累計裝機規(guī)模達4444萬千瓦/9906萬千瓦時，較2023年底增長超過40%;我國新型儲能新增裝機規(guī)模約為1305萬千瓦/3219萬千瓦時，這些均意味著相關(guān)賽道日益“內(nèi)卷”的現(xiàn)狀。

　　平安證券研報表示，全球儲能需求可能存在增長不及預(yù)期的風險，國內(nèi)大儲、工商儲項目收益模式仍在探索中，收益的持續(xù)性存在不確定性，若后續(xù)年度儲能項目商業(yè)回報不及預(yù)期，相關(guān)市場裝機增速可能受到影響;海外市場方面，若歐美電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)政策產(chǎn)生變化，國內(nèi)企業(yè)海外儲能業(yè)務(wù)開展可能受到影響。

　　此次寧愿舉債擴產(chǎn)的夏信德，無疑是在進行一場豪賭。